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区块链企业争相IPO 交易所为何寻求“合规”

2019-03-29 17:23 信息来源 : 比特财经网
昨日“POW'ER中国区块链贡献者年度峰会”,王峰独家对话火币CEO李林,李林五次回答到合规一词,其中三次就火币问题谈到合规。在王峰关于“对于火币收购桐城控股,舆论认为是火币迈向IPO的步伐。不过反过来,一边人家排队拿项目登陆你所开创的新市场,一边你还急着要去传统证券市场,干区块链是不是一定要IPO?区块链企业能不能不上市?”问题,李林回答道“这个体系和传统的体系时间会更长,这是互相补充、互相促进的关系”。此前火币网CTO曾在社交媒体上说“我们老板放话了,不要问火币什么时候能上纳斯达克,我们和纳斯达克是竞争关系”。是什么让火币态度前后出现重大的转变呢?

火币对待IPO前后大转变,交易所为何寻求“合规”

站在风口上的数字货币交易所

早前数字货币市场暴涨极大的推动了区块链这项技术高强度的曝光,区块链技术的曝光又吸引了大批风投机构、金融机构、大型企业、散户投机者的眼球,2017年6月起,数字货币这股狂风正式刮起。

在稳定币的助推下,大量热资可以直接涌进数字货币交易市场,伴随着巨头布局区块链市场和各国政策的新闻消息漫布,数字货币全球总市值从17年初的177.36亿美元爆增至年末的6167.71亿美元,24小时交易量也从1.3亿美元暴增到445.40亿美元。据coinmarketcap统计(不包含未上市币种),2017 年数字货币种类达到 1381 种,全年新增数字货币 764 种。

火币对待IPO前后大转变,交易所为何寻求“合规”

2017年全球总市值数据来源:coinmarketcap

数字货币交易所因其双重身份,故连接多边市场,即17年数字货币交易所=VC+数字货币(类证券盈利性)交易所。一方面以 VC身份连接区块链项目的一级投资市场,另一方面以交易所的身份连接项目方和投资者。得益于数字货币上升期,用户交易需求、数字货币上市需求等暴增,手续费、服务费、一级市场投资回报、保证金等主营业务均出现激增,数字货币交易所吃尽了这波红利。以币安举例,2017年7月正式上线至年底净利润超2亿美元。

火币对待IPO前后大转变,交易所为何寻求“合规”

风口过了,掉下了来

一个领域一旦进入到风口时期,就是出现大洗牌、倒闭潮的时候。2018年数字货币市场的体量已然惊人,在没有更多资金流入推盘和技术落地情况下,数字货币市场下跌终于爆发了。以coinmarketcap数据显示,2019年3月27日数字货币全球总市值1385.47亿美元,较2018年1月1日缩水77.4%(非数字货币最高市值)。

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2018年至今全球总市值数据来源:coinmarketcap

4月份开始,大家慢慢从这波下跌中冷静了下来。大家发现区块链技术在落地过程尚存在诸多问题,在这波风口中欺诈的区块链项目随处可见,而那些相对可靠的项目短期也无法实现营收。在区块链技术短期无法落地提供利好面的背景下,数字货币只能回归到Token融资上来,可ICO因合法性问题早已凉凉,交易所几大主营业务自然首当其冲受到影响大幅缩水。市场活跃度愈发低迷,表现为投资者交易频次减少,项目上市破发严重,甚至出现2019年春节前裁员以减少人力支出成本现象。

火币对待IPO前后大转变,交易所为何寻求“合规”

希望飞的更高

寒冬中,交易所希望长出一个小翅膀去飞得更高。首先就想到了当初的ICO,希望借助类ICO行为获得大量的新投资者,那怕不行至少可以收取服务费保证金和获得投资收益,于是就发生了币改-STO-IEO等一系列故事。币改、STO和最近火爆异常的IEO,本质上都只是换了一种融资的形式。以IEO举例,采用IEO的数字货币交易所=VC+数字货币(类证券)承销商+数字货币(类证券盈利性)交易所。相对于以前双重身份的交易所,采用IEO的数字货币交易所只是多了一重数字货币承销商的身份,类似传统IPO前的证券承销商。

在此期间,交易所也曾针对交易量锐减进行存量市场优化,下架相关交易对。因涉及多方利益,持续时间较短,所以只对项目方起到了震慑作用,当市场成交量恢复也就作罢。这一措施也并没有真正驱逐劣币,提高存量市场数字货币质量。

火币对待IPO前后大转变,交易所为何寻求“合规”

这些“革新”更多侧向在上升期的原有业务进行延伸开源,不断失败的根本原因均是合法合规化问题难以解决,主流市场的不认同。

火币对待IPO前后大转变,交易所为何寻求“合规”

主流市场为什么不认同?

目前除了Coinbase和日本取得牌照的部分交易所,大部分交易所普遍没有合法牌照。它们普遍将注册地迁移,游离在离岸公司的牌子下面,和各国家地区政府玩着猫捉老鼠的游戏。

为什么数字货币交易所普遍不被国际主流市场所认可?一方面是因为数字货币交易所反洗黑钱机制较弱,与相关法律法规冲突。

火币对待IPO前后大转变,交易所为何寻求“合规”

王峰在提问中指出IPO以后,会要求按季按半年发财报,公布透明的数据,也有针对普通用户的服务,要求定期发布数据或者发布动态。但是很多项目上了交易所以后,也没有动静,高兴的时候说,不高兴就不说。这就是另一方面问题,数字货币交易所管理与传统证券交易所相比过于粗放。主要表现为客户洗黑钱、上市融资使用状况不透明、交易所多重身份、上市融资目的和对应的权益不透明、惩罚及退市制度不健全等。

火币对待IPO前后大转变,交易所为何寻求“合规”

如何获得主流市场认同?

针对目前环境,数字货币交易所最迫切需要解决的是标准规范化问题,这样才能尽可能获得主流市场认同。这里一分为二,一是合法合规,二是透明标准。无论行业发展的如何壮大,最后一定需要被主流社会所认可接受,那合法合规就是根本性问题。如果要解决合法合规问题,交易所就先要整顿平台上的各类乱象,需要建立透明完善的反洗钱机制、财务披露机制、上市制度、数字货币分类确权、退市制度等。

一、针对客户洗黑钱问题,交易所需要严格执行金融机构的反洗钱机制。一是建立投资者真实身份的识别,二是投资者身份资料和交易记录的保存制度,三是大额交易和可疑交易的报告制度。

二、针对项目上市融资使用状况不透明,交易所应定期披露上市数字货币项目财务状况。避免现有大部分上市数字货币项目方或基金会借区块链概念进行Token融资,实则将所得大部分融资投入至其他项目。交易所应与以上市的数字货币项目方或基金沟通获取融资使用情况,对待上市数字货币项目强制要求其保荐人披露它的财务状况。(至于项目类型不同,可以参考四)

三、针对交易所多重身份,交易所应剥离多重身份建立透明的上市制度。由第三方机构首先进行透明化地筛选,然后交易所进行删选。摈弃一味的追求利润,不顾项目未来的可落地性,完全依据投票或者资金实力决定。这里可以参考证券市场的第三方保荐人制度,而不是与各方形成利益共同体的超级节点。

四、针对上市融资目的和对应的权益不透明,交易所将上市的各类数字货币规范分类确权。举例,可以根据目前市场流通和应用情况,大致可以划分为三大类。一类是类货币Token,具有广泛流通性,以及具备支付结算媒介的特性;一类是类生态系统积分Token,流通性有限,可以在部分生态体系内应用,享有部分收益权投票权等;一类是类X权Token,流通性狭窄,短期没有任何应用场景,未来可能存在股权收益权等,这类Token市面最为普遍,风险系数也是最高。在划分类别之后,并与项目或者基金会沟通,持有Token可以获得的权益,还是像BTC一样仅作为支付。

五,针对惩罚及退市制度不健全,交易所应建立完善的惩罚及退市机制。对于融资它用、欺诈等行为进行打击,营造良好的区块链融资环境。

当然还有其他很多需要完善的地方,不过在短期监管未落地的情况下,只有交易所将自身打造成介于一级与二级市场之间的1.5级标准规范化市场,才更有可能获得主流市场的认同。


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